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活跃度有所下降债市开始新一轮调整

2019-08-14 17:08:34来源:励志吧0次阅读

昨日,上交所低开低走,国债指数收于109.46点,较上周五下挫0.19点,全天成交量迅速放大,成交9.22亿元,为上一交易日成交量的3.5倍,非跨市场品种表现活跃。在成交的40只国债中,4涨36跌,呈现全面下跌格局。

间报价继续以逆回购报价为主,但回购利率大幅上升,R007为2.2674%,上升21.09基点。质押式回购共成交796.14亿元,较上周五增加135.16亿元,买断式回购成交8.21亿元,增加0.31亿元。从回购报价看,机构融出资金非常谨慎,以融出期限一两天为主,隔夜资金充裕。

银行间现券成交384.25亿元,较上周五减少52.52亿元,其中浮息债和短期债券是成交的主要品种。受央行公告上调存款准备金率影响,债市应声下跌,各期限品种债券收益率普遍上扬,中短期领跌,收益率平均上行30BP左右。昨日一年期05农发06的发行收益率达到2.80%,加上0.05%的手续费,实际收益率较上一期1年期央票收益率大幅上升了37个基点。由于本周可能冻结超过6000亿元申购中行A股资金,而7月5日冻结约1500亿元存款准备金,因此3个月以内的超短期金融债收益率飙升,甚至高于一年期品种,收益率曲线短端出现罕见的倒挂现象。

在大量发行央票、上调贷款利率、发行定向票据并上调准备金率过后,央行有了更多耐心关注各项指标的后续表现,接下来可能会更多地通过公开市场操作进行微调,政策面的不确定性在减弱。但下半年,新股申购对资金分流、物价上行压力、全球央行普遍加息等影响不容忽视,宏观调控效果还有待观察,紧缩预期仍未消除。由于多数机构需要对市场变化有一个观察和接受的过程,债市活跃度有所下降,本轮调整也许刚刚开始。

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