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渤海证券A股投资策略周报蓝筹行情有待事件推动主题投资仍将大行其道

2019-08-14 19:14:09来源:励志吧0次阅读

渤海证券:A股投资策略周报 蓝筹行情有待事件推动 主题投资仍将大行其道 2010-03-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

我们认为,美日议息会议后得以维持的低利率仅仅令政策退出的压力得以暂时的舒缓,却不会改变政策退出的总体方向,而由于明显的经济复苏及持续上升的通胀压力,包括中国在内的新兴市场国家面临更为迫切的政策退出要求,所以A股市场在一段时期内不会摆脱“经济支持和政策压制”的总体环境,两者力量的此消彼长则成为决定市场演绎形势的关键。

我们认为随着低基数效应的减退,国内经济同比增速有望逐步回落企稳,并不会出现趋势性的经济过热;但在物价水平方面,翘尾因素对于CPI的正向推动作用仍会继续增强,同时维持高位的大宗商品价格也令PPI对CPI的传导压力逐步加大,尽管3月份CPI同比增速有望回落,但国内的通胀压力并不会因此而减弱,预测显示即使不考虑新涨因素出现大幅跳增,中国CPI的上升趋势也要到三季度末才会得以扭转。因此,我们认为无论中国在2010年内加息与否,政策退出的总体趋势不会改变,而目前数量型工具仍是主要的政策退出手段。

对政策担忧的减缓直接提升了上周市场资金的参与度,虽然上周五印度的意外加息可能令资金的热情有所降低,但考虑到本周IPO及解禁等资金需求的下降,我们认为市场仍有望延续反弹并再次挑战60日及半年线的压力。

市场风格方面,政策退出及实体经济回暖对资金需求的增加直接导致A股市场有效资金供给不足,这大大抑制了蓝筹股估值的提升,所以一旦市场活跃度提升,主题类投资仍是亮点频出,总体呈现你方唱罢我登场的格局,蓝筹行情依然需要创新业务推进等实质性利好的持续刺激方有可能启动。

投资品种方面,我们认为除新兴产业、区域振兴、高送转等主题板块仍是本周市场活跃的主体外,西南地区旱灾的发展可能仍会为抗旱题材带来短期的投资机会,在区域振兴方面,《青海省柴达木循环经济试验区总体规划》和《广西北部湾经济区城镇群规划纲要》获批则将使得青海和广西板块成为本周区域题材的投资亮点。另外,权重蓝筹板块的配置价值随着创新业务的推进也在逐步提升。

A股投资策略周报(2010.03.22)1.一周市场回顾如前一周周报所言,上周市场先抑后扬,探底反弹,截止收盘上证综指和深证成指分别收于3067.75点和12352.92点,较前一交易周分别上涨1.80%和1.51%,当周两市共成交8122.61亿元,较前一周略有萎缩。

2.暂获喘息之机的A股市场在国内数据发布告一段落后,美日欧等国主要经济数据的发布及议息会议等政策信息成为左右上周市场的关键。虽然世界经济逐步恢复为各主要资本市场走强提供了基本面基础,但市场对政策的关注度似乎更高。我们认为,美日议息会议后得以维持的低利率仅仅令政策退出的压力得以暂时的舒缓,却不会改变政策退出的总体方向,而由于明显的经济复苏及持续上升的通胀压力,包括中国在内的新兴市场国家面临更为迫切的政策退出要求,所以A股市场在一段时期内不会摆脱“经济支持和政策压制”的总体环境,两者力量的此消彼长则成为决定市场演绎形势的关键。

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