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券商业务创新应对看天吃饭

2019-06-20 15:36:45来源:励志吧0次阅读

券商业务创新应对“看天吃饭”

从2013年券商年报来看,过去的一年是证券行业的复苏之年。股票市场交易活跃使得行业营业收入和净利润扭转了连续3年的下滑趋势,各项创新业务也带来新的增长亮点。

截至4月17日,19家上市券商中有14家已经公布2013年年报,累计实现营业收入6521.87亿元,较去年同期增长26.3%;净利润达到197.15亿,同比增长31.13%。

从业务结构来看,各大券商普遍在经纪和投行两大业务单元中出现明显“加分”和“减分”。

2013年,国内证券市场交投活跃,股票、基金日均交易量达到2002亿元,同比增长52%。14家券商经纪业务回暖,相关业务营收在总营业收入中占比有所上升。以营收增速最快的西南证券为例,其经纪业务的营收达到8.86亿,同比增长67.12%,在总收入中占比达到45.09%。

伴随互联金融“搅局”,传统单纯通道业务的利润空间正在不断缩小。新的增长主要来自于创新业务。统计数据显示,融资融券、约定购回式交易和股票质押式回购交易等创新业务收入进一步提升,两市融资融券余额从2010年年末的127亿元,增长到2013年年底的近3500亿元。

“相比传统通道业务,创新业务带来了更高附加值。”英大证券首席分析师李大霄表示。以相关业务突出的东北证券为例,去年在经纪业务营业收入大幅增长同时,营业利润率增长25.47%。

去年受IPO重启延期影响,多家券商的投行业务下滑幅度较大。然而,尽管IPO市场不景气,我国企业参与的并购活动却空前活跃。据彭博社统计,2013年,全球范围内并购交易规模达到2.33万亿美元,其中中国企业参与的并购交易总金额为2456亿美元,同比大幅上涨29.03%。抓住这一机遇的券商降低了投行业务损失,部分甚至实现盈利。

创新业务在让券商尝到“甜头”的同时,也带来了苦恼。

和传统的通道业务相比,融资融券、股权质押回购等业务大大增加了券商资本金的消耗。从2013年年报数据来看,兴业、国海、招商、国金、国元、西南等券商经营活动所产生的现金流量同比减少都在100%以上。

去年以来券商各显神通,通过对外发行债券,向银行抵押融资融券收益权,推出现金管理业务等方式筹集资金。即便如此,业内人士仍然大呼缺钱。

关于放松券商融资渠道的最大利好莫过于中国证券业协会下发的《关于进一步推进证券经营机构创新发展的若干意见(征求意见稿)》。按照《意见》规划,公司债发行管理办法有望修订,发行收益凭证等支持券商融资的工具也有望出台。

华安证券首席分析师徐海洋认为,如果监管思路真能“松绑”,券商行业将朝着市场化的方向发生重要变革。西南证券首席分析师许维鸿预计,未来几年,相关资本中介业务将成为大部分券商的主要业绩增长点,占到业务总量的50%以上,有助于改变依赖二级市场“看天吃饭”局面。

除了资金限制外,业务不规范问题也普遍存在。从去年10月以来,国信证券、海通证券、招商证券等几家券商因为融资融券业务不够规范收到了来自证监会地方证监局的警示函。业内人士表示,为了争夺客户,券商营业部普遍放松对交易客户资质审核,出现担保额不够时也不强制平仓的情况,放大了业务风险。

“短期的业务考核使得许多券商获取收益的同时却牺牲客户利益和扰乱市场秩序,不利于真正打造口碑良好的‘百年老店’。”李大霄表示。(经济郭文鹃)

原标题:券商业务创新应对“看天吃饭”

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稿源:中国经济

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